近年來我國的玩具行業逐漸進入行業整合期，從此前的盲目擴張向品牌化靠攏，從行業屬性來看，中國玩具行業屬于勞動密集型產業，和紡織、制衣、制鞋產業一樣，玩具的興起是以靠海外市場的消費拉動，從最低端的產品入手逐漸形成了區域性規模優勢。從行業發展過程來看，國內玩具行業投資收益也經歷了一段輝煌時期，按照我們了解到廣州地區的2005年個別廠家的利潤率來看，有個別消費渠道穩定的玩具加工企業毛利率超過40%。但是隨著海外市場對中國玩具制造工藝的不斷提升，玩具行業的投資利好陷入市場銷售風險中，由此我們認為蛻變的中國玩具行業存在一定的產業投資風險，但是投資機遇也同時并存。

中投顧問IPO咨詢部分析師季秦川認為中國玩具產業的投資風險正在受到海外市場的需求變化影響，如果投資者不加以甄別的話，那么投資收益在市場整合期將有可能面臨投資失利。從市場變化來看，近年來中國玩具制造行業雖然始終保持高速增長勢頭，但是其產業結構升級卻寥寥無幾，2003-2007年間，中國玩具制造行業產值年均復合增長率為16.5%，但是截至2011年，我國資本市場中玩具產業的上市企業只有4家（主營業務）。從市場規模來看，中國是玩具產品生產大國。全球絕大多數的玩具都在中國生產，中國玩具產品的90%左右直接出口，出口的七成以上玩具都是屬于來料加工或來樣加工，然而創造這一現象的主要拉動力在于海外市場，說明國內消費難以促使產業利潤繼續提高。

　　我們提到玩具產業投資利好，只限于兩個范疇，高端玩具制造企業以及積極整合產業鏈的玩具企業，這兩類企業會在后期的市場擴容中逐漸掌握市場主動權，從而獲得更多的市場利好。其一，高端玩具制造企業將能夠獲得國內以及國外消費市場兩方面的市場消費潛力，能夠在未來外部市場甄選以及國內高端玩具消費的過程中掌握市場先機；其二，整合產業鏈的玩具產業將有更適應我國的文化產業類企業的政策扶持環境，能夠獲得創意文化的后期支撐作用，能夠在新市場開拓中保持市場導向作用。

　　我們以玩具產業中某細分領域為例，對未來市場盈利能力進行簡單的分析。我國的汽車模型玩具市場發展較早，目前國內車模行業發展處于市場導向期，行業從業主體基本上以ODM、OEM為主，具有品牌優勢的企業并不多，但是從北方重點城市車模消費市場的擴張趨勢來看，我國的頂尖車模消費市場已經打開。然而在國內而言，國產車模產業的競爭對手較少(以ODM/OEM作為對比項)，雖然國外廠家占據了一定的市場份額，但是從市場格局來看，由于行業集中率較低，國產車模制造企業在核心技術改進方面進展順利，具備了打造高尖端產品的能力，將成為我國未來高端消費的關鍵競爭主體，預測投資收益將大幅提高。

　　中投顧問研究總監張硯霖總結道，雖然我國高端品牌的起步較晚，但成功走入高端玩具市場卻存在相當大的可能。近年來，以星輝、奧飛等國內知名玩具企業為首的我國高端玩具產品的銷售不斷提升就是最好的說明。簡單而言，只要市場存在高端化的可能性，那么產業投資收益都會出現分級化的趨勢，甄選投資項目將為投資者帶來超乎想象的投資收益。